Inversis Banco llega a la etapa final del año revisando algunas de sus estrategias. En esta ocasión, es turno de la renta fija alternativa, categoría de activo puesta en duda por su mal comportamiento general estos diez meses y para la que se pregunta si su parrilla de fondos internacionales recomendada ha cumplido los objetivos propuestos.
“En general, se dice que no han hecho nada, y no es así”, desmiente Juan Hernando, responsable de Análisis de Fondos de Inversis. “Para un año que no ha sido fácil para la renta fija, los fondos de retorno absoluto o, al menos, algunos de ellos, lo han hecho bien”, considera Hernando, convencido de la selección realizada por su firma.
Compuesta por tres categorías (Direccionales, Long/Short y Retorno Absoluto), dentro de cada una aparecen varios de esos fondos: el Carmignac Sécurité A EUR Acc, el AXA IM FIIS US Short Dur HY E(H)-C EUR y el M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR, para Direccionales; el Dexia Long Short Credit C, el Threadneedle Credit Opp Retl Grs y el Ignis Absolute Return Gov Bd A Eur Hdg, para Long/Short, y el JPM Income Opportunity D (acc)-EUR (Hdg) y el JB BF Absolute Return-EUR E, para Retorno Absoluto.
De cada uno de ellos, el equipo de Análisis y Gestión de Inversis Banco destaca su característica principal. En la categoría de fondos direccionales, “encontramos fondos con un alto componente de direccionalidad, pero con una gestión activa y diferenciadora. En el Carmignac, la gestión activa de la duración. En el AXA, la gestión activa de los vencimientos en high yield y, en el M&G, la gestión activa de una cartera global de bonos, duración y divisa”, explica Inversis.
En la categoría de fondos long/short, “el componente de direccionalidad es menor y el valor añadido de los gestores proviene por estrategias alternativas long/short. El Dexia y el Threadneedle, con diferentes niveles de riesgo, cuentan con una cartera de corporativos donde buscan obtener carry y aportan un plus de rentabilidad con estrategias alternativas. El fondo de Ignis, por su parte, busca gestionar activamente los tipos de interés de bonos de gobierno desarrollados a través de futuros”, contextualiza la firma.
En tercer lugar, y en la categoría de fondos de retorno absoluto, se dan una serie de “estrategias todo terreno que invierten en todo tipo de activos de renta fija y aportan el valor añadido a través de la utilización de coberturas, con el fin de obtener rentabilidades independientes a la evolución de los mercados”, es decir, “más alfa y menos beta”, apunta Inversis.
