Febrero acabó con los ETF/ETP en nuevos máximo de patrimonio, de 2,44 billones de dólare, según datos de la firma independiente ETFGI. Y uno de los temas que ha ocupado las portadas durante estos primeros meses del año es la “guerra de comisiones” que se extiende a Europa. Esta batalla por ganar el interés de los inversores a través de una menor comisión de gestión en Estados Unidos hace dos años, cuando Vanguard y Charles Schwab redujeron sus comisiones de gestión a niveles microscópicos, en algunos casos inferiores a cinco puntos básicos. Todo lo que implique un menor coste es positivo para el inversor, si bien hay que pensar en si realmente tiene un impacto significativo en la rentabilidad de un ETF o únicamente es una buena estrategia comercial en un sector cada vez más competitivo.
La primera reflexión involucra a los fondos indexados, donde sin tomar en cuenta las implicaciones fiscales, costes de ejecución y tracking error, los ETF eran ya más competitivos en cuanto a precio. Hoy en día esta competencia de precios ya no es sólo frente a los fondos, sino también frente a otros ETF.
La segunda reflexión es sobre las consecuencia que pueden tener la reducción de comisiones en la estructura de un fondo cotizado, y una de las más críticas fue la de Vanguard que tomaron la decisión de cambiar de proveedor de índices para 22 de sus ETF, dejando de utilizar MSCI para comenzar a replicar los FTSE y por ende reducir costes.
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