Los mercados de hoy, por Marian Fernández.
¿Señales desde la renta fija? Intensas jornadas de risk off siendo muy llamativo el movimiento y la volatilidad vista en el bono a 10 años americano el miércoles. Llamativas las declaraciones de dos miembros de la FED, volviendo a apelar al QE. ¿Cambia el escenario dentro de la FED? Y si es así, ¿por qué?
Las expectativas de precios han cedido de forma destacada, pero creemos que la subyacente pese al último dato no está/adelanta niveles preocupantes.
Lo que no es novedad: las menores perspectivas de crecimiento europeo y la falta de anclaje de las expectativas de precios, que vienen de este verano. En estos días se han recuperado temores sobre Grecia y que creemos carecen de base suficiente para resucitar una nueva crisis periférica.
Lo importante, la percepción de que puede que el BCE “se aproxime a su límite” y una segunda y tercera flecha inciertas. Italia se desmarca con un presupuesto expansivo, muy positivo, en la línea de lo demandado por la economía.
Renta fija corporativa que cae, dólar a la baja…
Recomendaciones de compra para hoy: Repsol, Deutsche Post y Sanofi. Más información y análisis en El Primer Café.
