En Estados Unidos, respecto al fiscal cliff, días de “tira y afloja”, pero con la percepción de que las posturas se van aproximando. Así Obama flexibilizaría su demanda sobre subida de impuestos a las rentas altas, desde 250.000 a 400.000 y Bohner también parece dispuesto a hablar de subidas impositivas. Esperamos acuerdo que, vistas las fechas, bien podría
ser para comienzos de año.

En Europa, buen IFO, especialmente desde las expectativas, aunque siguen en terreno contractivo. Cifra que se suma así a la mejoría de otras encuestas (PMIs,…); positivo y soporte para los mercados en 2013.

Desde Japón, semana del BoJ, que seguirá con la política de estímulos, acogiendo así la  creciente presión política. Aumenta desde 780bn USD a 900bn USD el fondo para la compra de activos y mantiene tipos.

Divisas
El EURUSD ha roto momentáneamente la resistencia en 1,32 encontrándonos con mayor número de órdenes de venta en 1,33. Modificamos el stop de la operación táctica para hacerla coincidir con nuestra visión más estratégica de posicionarnos largos de dólar a medio plazo. En este escenario, la resistencia más fuerte, una vez superado el 1,32 se sitúa en la zona de 1,35, marcado claramente por la media de 200 sesiones en el gráfico semanal.

Materias primas
Semana de caídas en los precios de las materias primas. Tan solo el petróleo mantiene el tipo influido por el dato de inventarios que fue peor de lo esperado.

Renta variable
El mercado finaliza una nueva semana de avances en la renta variable. Con esto el mes de diciembre acumula rentabilidades que rondan el 5% en la mayoría de los índices mundiales. Aunque es bien sabido que mantenemos una posición alcista sobre la renta variable no podemos ser miopes a los vaivenes del mercado. En este sentido es claro y evidente que lo más probable es que haya cierta acumulación/caídas puntuales tras la buena evolución de las últimas semanas. En cualquier caso estamos hablando de movimientos de días/semanas, que no cambian la opinión reflejada en el asset allocation. Seguimos pensando que hay que seguir en la ola de las Bolsas. Los próximos meses pueden ofrecernos avances que no debemos perder.

Cartera Modelo
La cartera se comporta de manera similar al mercado durante la semana, buen comportamiento de valores energéticos  como Apache y del sector industrial liderado por Boeing, Honeywell y Siemens, y la banca donde el Santander México sigue en subida libre y el Popular mantiene su plan de desinversiones que sigue gustando al mercado.

Para más información y análisis consulte el Informe Semanal de Estrategia completo.