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Si hay un sector que en los últimos años ha sido complicado, ese es el bancario. Foco central de la crisis que se inició en 2008 y que en Europa tuvo su punto álgido en 2012, ha tenido y tiene el inconveniente de que sus mejorías temporales obedecen más a su enorme retroceso y no a una mejora de sus fundamentales.
En el último año y medio, la caída de los precios, los tipos depo negativos y, por ende, el retroceso de las TIRes han sido los principales enemigos del sector. Sin embargo, en los tres últimos meses el sector ha recuperado con fuerza por lo que nuevamente volvemos a caer en la misma duda: ¿será esta la definitiva? ¿tendremos un efecto materiales básicos con el sector bancario?
Ante este escenario, de cara a estructurar nuestras carteras para 2017, el tener una mayor exposición al sector financiero tiene su sentido. Pero existen varias formas de jugarlo, o bien a través de un fondo sectorial global o bien a través de fondos que sobreponderen el sector.
Presentamos dos opciones que nos parecen buenas para aprovechar esta ventana de oportunidad en el sector financiero:
Fidelity Global Financial Services En Eur LU0114722738
Es un fondo de renta variable global cuyo enfoque de inversión combina la selección de valores basado en el análisis de cada empresa individual (análisis bottom-up) y el análisis de país y sector descendente. Identifica oportunidades de inversión utilizando los estudios y research de la casa. Las consideraciones macroeconómicas tienen un papel importante, puesto que las perspectivas para bancos y otras empresas financieras están vinculadas a la economía.
Presenta una amplia diversificación global, sesgo a Estados unidos con un 45% pero con exposición a Japón y emergentes también. Cartera donde el top 50 suponen el 80% del fondo.
Invesco Pan European Equity En Eur LU0028118809 y en USD Hedge LU1075211869
Tiene una forma de gestión y un equipo completamente diferente del Invesco Pan European Structured Equity. El fondo se define como pragmático, flexible y neutral en el sentido de que no se compromete ni con el value ni con el growth, sino que va adaptando la cartera en función del mercado.
Presenta un tracking error relativamente alto del 4-8%, no tiene en cuenta el índice, 65-75 acciones en cartera, cada una con un 5% máximo. Ahora por sectores destaca la sobreponderación de financieras, con un 30%.
