La banca ha sido en gran medida la responsable de la espectacular subida que acumula el Ibex-35 desde principios de verano, y en la temporada de resultados que comienza esta semana, todos los ojos van a estar puestos en sus cuentas. Sobre todo en lo que hagan los bancos medianos -Banco Sabadell, Banco Popular y Bankinter-, y en menor medida Caixabank. No es tanto si los resultados superan o no los del anterior trimestre, sino si los márgenes de intermediación y los ratios de provisiones revelan que la mejora de la situación financiera en España se está asentando.
«En lo que respecta al sector bancario, los resultados del tercer trimestre van a ser una buena muestra de hacia dónde van las cosas. Nos va a dar la pista definitiva de si el valor en bolsa que tiene la banca mediana concuerda o no con su valor en libros», dice Fernando Hernández, director de gestión de Inversis.
«Mientras en el último trimestre ha habido una mejora de los resultados previstos de la banca mediana, los de BBVA se han rebajado y los de Santander, de forma muy intensa, se han revisado casi un 10 por ciento a la baja en el tercer trimestre. Hablamos de los resultados esperados para el conjunto del año. No creo que Santander vaya a presentar unos resultados magníficos», expone Hernández, de Inversis.
Por su parte, Enagás, con unos resultados muy previsibles y una cotización estable «no será una sorpresa, pero solo con el hecho de que los resultados no están mal, podría servir un poco como catalizador para los próximos meses». Para Inversis, este «es un valor con potencial».
El caso de Acerinox es distinto. El mercado ha reaccionado de forma muy contundente con el sector de materiales básicos y «si bien hay que tener cautela con el valor -ya registró anteriormente problemas de inventario- creo que es una empresa muy dinámica, en la que es probable que los resultados no sean tan negativos como el mercado espera», asegura Fernando Hernández, director de gestión de Inversis.
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