Los mercados hoy, por Marian Fernández

Tipos mantenidos sin nuevas medidas. Los matices, en el turno de preguntas donde ha podido intuirse un ligero tono más positivo.

Sobre las condiciones financieras, aún señales de fragmentación, pero clara mejoría, con fortalecimiento de las entradas de flujos en la Zona Euro. El juicio macro, aunque la economía seguirá débil en 2013, los indicadores adelantados se han estabilizado y la Zona Euro se beneficiaría vía saldo exterior de la mejora en otras zonas. Precios a la baja y sin atisbo de presiones subyacentes.

Podríamos ver un BCE sin mover tipos en este primer trimestre, y si no lo hiciera entonces, cuando los indicadores macro deberían de ser peores, se desdibujaría la posibilidad de que los recortara durante el año.

La OMT no ha sido utilizada. Las LTROs sirvieron para un desapalancamiento de las entidades bancarias, pero aunque aún se requieren mejoras en el sector, el proceso recapitalizador avanzado. Ni más ni menos medidas: «no se está pensando en estrategias de salida. Las estrategias de salida parecen cuestión de 2014 e irían con la FED como primer actor.

Recomendaciones de compra para hoy: Allianz, Saint Gobain y Munich Re. Más información y análisis en El Primer Café.