Los mercados de hoy, por Marian Fernández.
Reunión de la FED con cambios menores pero presión creciente para menos “easing” futuro y tipos esperados más altos. Mantenimiento de la expresión “tipos bajos durante un periodo de tiempo considerable”.
Escenario macro mínimamente revisado y primeras estimaciones de 2017. Junto a los precios bajos, encuestas y referencias inmobiliarias con mejora de confianza promotora, pero decepcionantes indicadores de actividad futura. FED de Filadelfia que recorta y un Empire Manufacturing en sentido contrario. En ambos casos, lecturas consistentes.
Dos incógnitas temporalmente despejadas en Europa… En Reino Unido, Escocia votó “no a la independencia”. La primera TLTRO del BCE se cerró muy por debajo de lo esperado (probable traslado de demanda a la subasta de diciembre).
En emergentes, normalización y recientemente empeoramiento de las cifras, particularmente en China. A esto se suma el encarecimiento de parte de estos mercados, Brasil e India en concreto. China mantiene un cierto atractivo al que se suma la próxima apertura de su mercado de RV. Más medidas necesarias en cualquier caso.
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