Los mercados de hoy, por Marian Fernández.

Para la renta fija gubernamental, revisamos a la baja los objetivos de TIR de cortos y largos plazos. Será un verano sin novedades esperables por parte del BCE-FED. La disociación entre las curvas de EEUU y Europa esperamos que prosiga de cara a los próximos meses. El treasury se dibuja como variable clave a seguir. Pensamos que el recorrido al alza en la TIR se realizará de forma suave.

En renta fija emergente, junio no fue tan bueno como mayo. Descensos en local currency que viene afectado temporalmente por riesgo electoral en algunos y por la subida del precio del crudo.

Junto a la tercera revisión del PIB 1T (muy a la baja), semana de múltiples referencias sobre el mercado residencial americano con más señales de recuperación. En las encuestas europeas, ZEW, PMIs e IFO a la baja pero la confianza del consumidor al alza. Desde el consumo, confianza alemana en máximos desde 2006.

En materia de precios, en EEUU seguirían sin implicar urgencia para la FED en 2014, pero dibujan una situación que difiere de la del BCE. En Alemania, precios al alza desde los mínimos vistos. 

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