Los mercados hoy, por Marian Fernández.

El FMI se ha sumado en estos días a lo que el consenso ya venía revisando: menor crecimiento en 2014, particularmente en Europa, y recortes que se extienden a 2015. En cifras, +1,3% de PIB 2015 para la Z€ como en el +3,0% de EE UU. Más negativas para Japón y en Alemania.

En Estados Unidos, Actas de la FED donde el principio general es “no atarse las manos”. Compras en la curva americana y ventas de dólar ante un mensaje más dovish. “Los tipos subirán cuando el mercado laboral y las expectativas de inflación lo requieran”. Preocupación con el cambio de mensaje y esta es la clave, nos acercamos a un “cambio de música”, tradicionalmente fuente de volatilidad.

Se espera que los tipos suban en 2015. Mediados de 2015 está en boca de muchos, para un comienzo gradual. El mercado laboral parece más guía para la FED que los precios.

Los datos europeos siguen con un balance negativo, mientras Draghi vuelve a ser enfático: política fiscal expansiva ya. FMI y FED comparten su preocupación. Débiles cifras de producción industrial en agosto en Alemania, pero extensibles a toda la Zona Euro.

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