Los mercados hoy, por David Navarro
Draghi comunicó que los tipos clave (depo y repo) permanecerán en los niveles actuales o inferiores durante un periodo extenso de tiempo (superior a 12 meses). Por tipos clave hay que entender tanto el depo como el repo, no habiendo cambiado el mensaje sobre la posibilidad de los tipos depo negativos (técnicamente preparados). Es un mensaje positivo para los mercados, ya que se desmarca claramente de la FED en materia de políticas de salida.
Escasas referencias a otras medidas: la liquidez seguirá siendo abundante y pocos avances sobre la posibilidad de financiación a PYMES vía ABS. Además, pocas han sido las preguntas sobre la Unión bancaria: sólo aclara que la posibilidad de que el ESM recapitalice directamente los bancos sólo es factible una vez que el BCE haya asumido sus funciones como Supervisor.
En suma, mensaje de fondo positivo para los mercados de renta fija y variable, y negativo para el euro frente al dólar. Estados Unidos permanecía cerrado por festivo.
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