La FED mantiene tipos sin cambios (3,5%/3,75%) en un escenario de mayor incertidumbre. Proyecciones de la FED; 1 solo recorte en 2026 (vs. 3 recortes previstos en diciembre). Se revisan al alza las previsiones de crecimiento +0,1% al 2,4%, y +0,3% la inflación, al 2,7%. Petróleo alto persistente presiona inflación → retraso recortes de tipos previstos en FED y BOE, y tipos de nuevo al alza RBA. Divergencia en políticas G7: subidas, bajadas y sin cambios.
Hoy turno del BoE y del BCE, donde no se esperan cambios en sus tipos de interés de referencia. En Europa los contratos a plazo descuentan 2 subidas de tipos este año.
Repricing en los activos de renta fija, situando a marzo como el peor mes para los Bonos del Tesoro desde finales de 2024 (higher for longer). Trump pide desescalada y evitar ataques a infraestructuras energéticas.
Intenso repunte en los tramos cortos de la curva (+40pbs), en un escenario de tipos a la baja que se ha visto alterado. Intenso aplanamiento de la curva 2/10, largos plazos aguantan mejor.
