Es importante en cuanto a que sigue a unas actas y unas declaraciones de sus miembros abiertamente hawkish.

Mercado que ya tiene puesto en precio 4 subidas de tipos para este año, también nuestro escenario central. No esperamos que haya un movimiento de tipos por sorpresa en esta reunión, fijando en marzo el momento para el inicio del nuevo ciclo de subidas. Pero sí será interesante ver cómo se refleja el sesgo de las recientes declaraciones, por si da pie a que el mercado especule con subidas más rápidas o más intensas, o lo contrario.

Atentos a la visión de Powell sobre los recientes datos (mixtos), por si enfriara la expectativa de algunos de una subida de 50 p.b. en marzo. Reiteramos la visión de TIRes más altas en el año. No perdemos de vista el hecho de que en subidas previas de tipos, Tras el inicio de las mismas, las rentabilidades de los largos plazos vinieron a la baja, si bien las TIRes son ahora menores (especialmente en términos reales) que en el pasado.